一、课程基本信息
课程名称：投资组合管理 课程代码：ZX1655
课程类别：专业选修课程 学 分：2
学 时：36 理论学时：36 实验实践学时：0
面向对象：金融工程专业、投资学专业
先修课程：证券投资学、财务报表分析、金融市场与金融机构
二、课程教学目的与要求
本课程是面向金融类专业的专业选修课程，主要讲授投资组合管理的相关知识，传授投资组合管理决策流程及相关技术方法等方面的知识。本课程是投资学的后续课程，为金融工程学等课程的学习打下基础。
在学习本课程后, 要求学生能够具备以下知识和技能:
1.理解投资组合管理的基本概念、原理
2.熟悉投资组合管理过程的各项内容及特点
3.掌握投资组合分析各流程的技术分析及评价方法
4.了解收益与风险、投资组合决策、马柯威茨资产组合理论等各个部分的基本内容
5.熟练掌握并运用投资组合分析方法进行最优风险资产组合的决策
6.理解并掌握投资组合评价方法
7.使学生能创造性地使用量的工具解决现实投资组合管理方面的问题
三、课程考核要求
考核分为过程考核和结业考核。总评成绩由过程考核成绩和结业考核成绩两部分构成。结业考核通常采用笔试闭卷的形式进行考核。过程考核（即平时成绩）由出勤率、平时作业、课堂发言构成，并按照百分制对各环节进行赋值。总评成绩通常考试成绩占70%，平时成绩占30%。总评成绩60分为考核通过，准予课程结业。
四、课程教学基本内容、学时分配和教学环节安排
《投资组合管理》学时分配如下：
内容 | 理论学时 | 实验（实践）学时 |
第一章 金融市场与金融工具 | 4 |
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第二章 收益和风险 | 4 |
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第三章 投资组合决策 | 4 |
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第四章 马柯威茨资产组合理论 | 4 |
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第五章 资产定价理论 | 4 |
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第六章 跨期资产组合 | 4 |
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第七章 投资组合中的决策者行为 | 4 |
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第八章 证券分析和管理 | 4 |
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第九章 投资组合评价 | 4 |
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合计 | 36 |
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第一章 金融市场与金融工具
本章教学目的与要求：通过本章的教学,使学生掌握金融市场与金融工具的基本内容；理解股票，债券，证券投资基金，票据，可转让大额订单，回购协议，期货，期权等概念，掌握金融衍生工具的产生与发展，特点与分类。
教学重点：金融市场与金融工具的基本概念，特点与分类。
教学难点：无。
第一节 金融市场和参与者
第二节 基础金融市场工具
第三节 金融衍生工具
第二章 收益和风险
本章教学目的与要求：通过本章的教学,使学生掌握收益，风险的基本含义，理解单利，复利，名义利率，实际利率，期望收益，贴现值，真实风险与名义风险，风险厌恶，风险溢价，收益分布等概念，深入理解风险与收益的关系。掌握利率水平的确定方式，风险的测度，连续复利的计算，贴现值的计算，年金的现值，投资收益的计算。熟练掌握均值与方差的计算方法。
教学重点：单利，复利，名义利率，实际利率，期望收益，贴现值，真实风险与名义风险，风险厌恶，风险溢价，收益分布等概念。
教学难点：风险的测度。
第一节 投资收益的度量
第二节 投资收益的风险
第三节 风险和收益的关系
第四节 风险和收益的均值方差计算方法
第三章 投资组合决策
本章教学目的与要求：通过本章的教学,使学生掌握投资周期的含义和分类以及形成原因，了解个人投资生命周期；理解资产配置决策步骤，投资决策的流程；掌握风险资产与无风险资产的资本配置。
教学重点：投资周期的含义和分类以及形成原因，投资决策的流程。
教学难点：风险资产与无风险资产的资本配置。
第一节 投资的生命周期
第二节 资产配置决策
第三节 投资决策的流程
第四章 马柯威茨资产组合理论
本章教学目的与要求：通过本章的教学，使学生了解有效市场理论的主要内容、意义，理解有效市场理论的缺陷，掌握马柯威茨均值方差模型的基本概念及其应用、如何确定有效的证券投资组合、如何确定最满意的证券投资组合，并掌握一些均值方差模型的扩展模型，能够使用evseus.motlay等金融计量软件，使用对实际金融数据对理论进行验证。
教学重点：有效市场理论的主要内容，马柯威茨均值方差模型的基本概念及其应用。
教学难点：如何确定最满意的证券投资组合。
第一节 有效市场
第二节 均值方差模型
第三节 均值方差模型的扩展
第五章 资产定价理论
本章教学目的与要求：通过本章的教学，使学生了解资产定价理论的相关概念与评析；理解资本资产定价模型的基本假设；掌握资产组合有效前沿如何形成，资本市场线与证券市场线及两者的区别，资本资产定价模型的使用，检验和扩展，无套利原理及无套利组合的构建，以及套利定价理论与资本资产定价理论的区别等。
教学重点：资本资产定价模型。
教学难点：资本资产定价模型的推导，套利定价理论。
第一节 风险一收益的单因素模型
第二节 风险一收益的多因素模型
第三节 资产定价理论的评析
第六章 跨期资产组合
本章教学目的与要求：通过本章的教学，使学生了解经济周期理论和投资生命周期理论；理解资产组合构建的影响因素；掌握单期资产组合与跨期资产组合的异同，跨期资产组合理论的基本内容以及分析方法。
教学重点：经济周期理论，投资生命周期理论，跨期资产组合理论。
教学难点：无。
第一节 跨期资产组合概述
第二节 多期资产组合分析方法
第三节 跨期资产组合模型
第七章 投资组合中的决策者行为
本章教学目的与要求：通过本章的教学，使学生掌握行为组合理论的基本内容；理解个人投资者财富配置框架内的下方保护和上方期望的财富配置模型，掌握投资者在投资组合决策中的具体行为偏好和决策偏差。
教学重点：行为组合理论的基本内容，下方保护和上方期望的含义。
教学难点：投资者在投资组合决策中的具体行为偏好和决策偏差。
第一节 投资组合决策者中的行为偏好与决策偏差
第二节 行为组合理论
第三节 下方保护和上方期望的财富配置模型
第八章 证券分析和管理
本章教学目的与要求：通过本章的教学，使学生掌握主流技术分析方法；了解金融衍生工具在投资组合中的运用；理解指数化策略、利率预期、估值分析等债券组合管理策略，股票投资组合管理基本策略，基本分析法中的由顶向下法的步骤；掌握跟踪误差的计算。根据实际股票和期货数据，结合相关理论知识，展开验证。
教学重点：技术分析方法，股票投资组合基本分析法。
教学难点：指数化策略。
第一节 债券组合管理
第二节 股票组合管理
第三节 金融衍生工具在投资组合中的运用
第九章 投资组合评价
本章教学目的与要求：通过本章的教学，使学生掌握投资组合评价中常用的模型和方法的相关概念，理解多因素绩效评价方法、基于择时和选股能力的评价方法及VaR在投资组合评价中的作用，掌握隐私绩效评价指标的定义及原理，包括夏普指标、詹森指标、特雷诺指标和信息比率指标等。
教学重点：多因素绩效评价方法，VaR在投资组合评价中的作用。
教学难点：夏普指标、詹森指标、特雷诺指标和信息比率指标。
第一节 单因素绩效评价方法
第二节 多因素绩效评价方法
第三节 基于择时和选股能力的评价方法
第四节 基于风险价值(VaR)的投资组合评价方法
五、课程学习指导与修读建议
本课程是一门理论与实际紧密联系的课程，要求学生除了掌握书本上的知识外，还对本国乃至世界上主要金融市场的投资组合管理方法都有一定程度的了解。要求学生能大量阅读实时的金额资讯，能够使用投资组合管理方完成现实金融投资组合业务的需要。为达到这一教学目的，本课程鼓励学生适当地进行模拟操作。
本课程的难点部分多涉及较深奥的理论知识、复杂的数学计算以及较前沿的理论和方法，任课教师会中采取案例教学等方式以求深入浅出，并通过训练题进行强化，加深理解。对于重难点内容会设置适量的案例进行课堂讨论。
建议学生在学习过程中注重基础知识的掌握，加强对重点章节的理解，积极参加课堂讨论，同时阅读指定的阅读材料，主动学习与课程相关的知识，做到理论和实践问题的结合。
六、推荐教材、阅读书目与电子资源
1. 《投资组合管理（第2版）》，李学峰，清华大学出版社，2021年
2. 《投资学（原书第10版）》，滋维·博迪等著，机械工业出版社，2017年
3. 《投资学（第三版）》， (美)夏普 赵锡军等译，中国人民大学出版社，2013年
4. 《证券分析：原理与技巧（全二卷）》，（美）格雷厄姆等著，崔世春译，上海财经大学出版社，2012年
5. 《证券投资学（第四版）》，吴晓求，中国人民大学出版社，2014年